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FinMonster的故事(一):从美国金融界大老柏格的训诫

[2020-08-14 07:49] 来源: 申博管理登入

刚在今年年初去世的柏格(John C. Bogle )出版于2008年的着作Enough : True Measures of Money, Business, and Life,颇能清晰解释FinMonster 的成立意义与理念。柏格毕业于普林斯顿大学经济系,其后活跃于基金界,是美国财经界重量级人物,Fortune曾将他称为二十世纪四大投资人之一。

Enough : True Measures of Money, Business, and Life的基本要旨,是思考如何善用金钱令生活乃至世界变得美好。为回答这个问题,柏格在书中回顾了当今环球金融的发展趋势。从柏格角度看,金融界已在偏离昔日优良传统﹑失去灵魂,价值观变得短视与功利,服务变得过于繁複,从业员只抱有经理而非领袖思维﹑只重do things right 而非do the right thing。柏格以股神巴菲特(Warren Buffett )师父葛拉汉(Benjamin Graham )的观点如此演译传统金融智慧:能概括金融业传统智慧的三个关键词,分别是重平衡﹑多元﹑放眼长线。

为解说金融业的本质,柏格借用了英国19世纪警句。该警句说,劳动是指凭双手依赖自然资源栖生的行为,贸易从劳动取利,金融则依附于贸易。随时间推演,金融业对社会影响举足轻重。社会所得的定义,渐由金融业收益去除营运成本决定。这类社会所得少则影响个人退休生活,大则影响作为人类经济体系基石的劳动乃至贸易。

从上述金融之社会影响角度看,柏格甚至认为,金融业已变得反社会(anti-social),原因是金融业在社会之中已然取多于捨,能令社会变得更美好的资源因而变得紧拙。在柏格眼中,金融业的主要问题,是业者向用户收取高昂费用,故此不论经济环境好坏都能只赚不赔。柏格以2007年包括花旗集团在内的金融机构为例,指出这些机构纵然投资失当,其CEO仍能继续领取高薪,损失风险变相被转嫁于客户,金融业服务的社会效益继而变得不理想。柏格成书之时已预计在接下来十年,金融业服务所涉的交易成本将达六兆,这个数字可佔美国股票市值约四成﹑债券市场市值约两成。

在2007年,于乔治城大学(Georgetown University)毕业礼致辞之中,柏格告诫将毕业的MBA学生,要求他们即使从事金融业也要紧守良知,不要以社会乃至世界需要为代价只求私利。金融业传统智慧的重点,终归在于以客为尊。FinMonster的故事同样源于这种信念和智慧。(待续)

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